외환론

PART 1
외환제도
CHAPTER 01 통화제도의 역사5
제1절국제통화제도의 역사5
1. 금본위제도(1821~1914)6
2. 금환본위제도(1925~1931)7
3. 브레턴우즈제도(1946~1971)8
4. 변동환율제도(1973년 이후~현재)12
5. 유럽통화제도16
제2절한국환율제도의 역사22
1. 고정환율제도(1945. 8~1964. 5)24
2. 단일변동환율제도(1964. 5~1980. 2)24
3. 복수통화바스켓제도(1980. 3~1990. 2)25
4. 시장평균환율제도(1990. 3~1997. 12)28
5. 자유변동환율제도(1997.12~현재)30

[외환론]환율제도에 대하여

환율은 한 나라 돈과 다른 나라 돈간의 교환비율이다. 이를 나타내는 방법에는 두 가지가 있다. 하나는 예를 들어 원화와 미국 달러화의 환율을 ＄1=￦800 또는 ￦／＄=800으로 표시하는 것인데, 이를 자국통화표시환율 또는 지급환율이라고 한다. 다른 하나는 ￦1=＄0.00125 또는 ＄／￦=0.00125로 나타내는 것인데, 이를 외국통화표시환율 또는 수취환율이라고 한다. 지급환율을 '유럽식표기'환율 그리고 수취환율을 '미국식 표기' 환율이라고 한다. 그런데 현재 달러화가 세계금융시장의 중심통화이므로 1＄=￥135, 1＄=ＤＭ 1.65, 1＄=￡1.87 등 유럽식 표기환율이 보편적 방법이 되고 있다.
원화의 달러화에 대한 환율이 가령 1달러당 ￦700에서 ￦800으로 오르면 원화의 가치는 하락하게 되는데, 이를 원화의 절하(depreciation)라고 한다. 반대로 ￦800에서 ￦700으로 외환론 내리면 원화의 가치는 상승하게 되는데, 이를 원화의 절상(appreciatio)이라고 한다. 그럼 이러한 절상과 정하는 어떠한 의미를 가지고 있는가? 환율제도를 보기에 앞서 우선 이를 검토하기로 하자. 가령 원화와 달러화간의 환율이 현재 약 ￦800에서 ￦900으로 되면 경제에 어떠한 영향을 미치게 되겠는가? 수출을 ＄1억만큼 하던 기업은 당장 환율인상에 따른 이익을 ￦100억만큼 보게 된다. 그러므로 수출업체들은 가급적 수출을 많이 하려고 할 것이다.

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새외환론(개정판 3판)(반양장)

적립 안내사항 당월(1일~말일)매출 접수된 건에 대해 익월 20일 24시까지 적립됩니다. 카드 매출 취소된 경우 해당 금액만큼 발생된 예정 포인트를 제외하고 적립되며 포인트 적립 이후 외환론 카드 매입 취소 발생 했을 경우 익월 적립 시점에 ‘구매적립취소’ 항목으로 포인트 차감 되어집니다.

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신한카드 2,3,4,5,6,7 개월 ( 5 만원↑)
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8,9,10,11,12 개월 ( 20 만원↑, SK pay 결제 시)
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삼성카드 2,3,4,5,6 개월 ( 5 만원↑)
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7,8,9,10,11,12 개월 ( 20 만원↑, SK pay 결제 시)
13,14,15,16,17,18,19,20,21,22 개월 ( 100 만원↑, SK pay 결제 시)외환론 외환론

제외품목 순금매장, 아동용쥬얼리, 복지용구(요양보험), e-쿠폰/상품권/이용권 등 (제외품목 상품을 포함하여 할부 결제 시 할부 수수료가 청구됩니다.) 제외카드 체크/법인/개인사업자/선불/기프트카드 제외 (외환론 BC계열은 BC카드 무이자할부 적용)

* 본 도서는 본문이 일부 외국어(영어)로 구성되어 있습니다. 도서 이용에 참고 부탁드립니다.

작품 소개

우리나라의 외환기장은 1967년 시중은행이 외국환업무를 취급하면 발전하기 시작하여 오늘에 이르고 있다. 양적 및 질적인 면에서 엄청난 발전을 했으나 선진 각국에 비하면 아직도 왜소함을 면할 수 없다. 이는 금융시장의 후진성에 기인한다고 볼 수 있다.

발달초기에는 현물환 위주로 한 소박한 시장이었으나 지금은 선물환시장도 상당한 정도 발달되어 있다. 그간 딜링사고를 겪는 등 혼란도 있었다. 모두 외환에 대한 전문성 부족에 기인한다. 1997년에는 외환위기를 맞아 전국민이 고통을 당한 바 있는데 이 역시도 전문성 부족에 근거한다. 2007년에는 미국의 서브프라임 모기지 위기로 리만 브라더스가 도산함에 따라 약간의 외환위기를 겼었다.

KIKO사태로 기업이 엄청난 손실을 본바 있는데 KIKO는 정상적인 금융상품이라고 보기 어려운 사기성 있는 상품으로 취급은행들이 뭘 몰라 도입된 것으로 이러한 조악 상품을 취급하도록 하락한 감독당국도 한심하지만 재판에서 은행의 손을 들어준 법원은 더욱 한심하다고 보인다.

아직도 현물환, 선물환, 통화선물의 초보적 상품만이 거래되고 있고 통화옵션은 도입은 되었으나 유동성 부족으로 개점 휴업상태에 있다.

저자 프로필

학력 중앙대학교 경제학 박사
연세대학교 경제학 석사
한국외국어대학교 문학 학사
경력 바른 경제 동인회 자문위원
수출보험공사 이의신청위원회 위원
대한상공회의소 무역영어 시험위원
국제금융연구원 원장
한국금융연수원 교수부장

대표 저서

무역실무 I권

D/P · D/A 실무

김한수의 경제 평론Ⅰ권

금융공학·파생금융상품

은행실무영어

저자 소개

외대(문학사), 연세대학교(경제학석사), 중앙대학교(경제학박사)
University of California, Berkely, University of Washington
Jersey City State College 대학원, Citibank, New York
Seattle-First National Bank, Midlantic National Bank에서 외환론 연수

조흥은행 국제영업부 및 국제부, Deutsche Bank(외국부차장), 한국금융연수원 교수 및 교수부장, 국제금융연구원장 역임, 대한상공회의소 무역영어 시험위원. 수출보험공사 이의신청위원회 위원 역임
(현) (사)바른 경제 동인회 자문위원

환율의 경제학, 육법사
은행실무영어, 육법사
무역∙외환사고예방 및 사후대책(공저), 국제금융연구원
國內外企業金融實務(공저), 국제금융연구원
무역실무(상)(공저), 국제금융연구원
국제금융사전(공저), 국제금융연구원
국제화시대의 국제금융상식, 국제금융연구원
신용장실무, 국제금융연구원
무역실무(하)(공저), 국제금융연구원
글로벌시대의 國際金融(공저), 국제금융연구원
무역실무용어사전(공저), 국제금융연구원
外貨資金調達實務(공저), 국제금융연구원
시사경제상식, 국제금융연구원
商業信用狀 -法務 및 實務-(공저), 국제금융연구원
네고실무, 국제금융연구원
금융공학이란 무엇인가,, 국제금융연구원
파생금융상품의 실제, 국제금융연구원
선물용어사전, 국제금융연구원

1. 외환이란 무엇인가?
2. 외환시장
3. 국제통화/환율제도
4. 국제통화기금 (ＩＭＦ)

제 2 장 우리 나라의 환율제도

1. 환율제도의 변천과정
2. 우리나라의 환율구조
3. 환가료

1. 여행자수표의 매매
2. 외국앞 송금
3. 외화수표의 추심
4. 국제 외화자금의 이동
5. 외환보유액의 운용

1. 개 요
2. 구매력평가접근
2. 국제수지접근
4. 통화적 접근
5. 기대접근
4. 금융자산접근

Ⅲ. 선물환율은 편기가 없는 현물환율의 예측치

제 5 장 Forex Dealing

Ⅰ. 개 요
1. 딜링의 뜻
2. Forex Dealing의 종류
3. Forex Dealing의 동기

1. 환포지션의 개념과 파악의 이유
2. 환포시션의 기본적 형태
3. 환포지션의 종류
4. 환 포지션의 조정이유, 방법과 시장

1. FC vs VC 또는 Commodity Currency vs Term Currency
2. European Term vs American Term
3. Direct Quotation vs Indirect Quotation
4. Big Figure 또는 on What
5. 통화약어
6. Two-Way Quotation
7. Bid Rate vs Offer Rate
8. Quoting Bank vs. Calling Party
9. Choice Rate
10. Narrow vs Wide
11. Take vs Give
12. Deal or Work vs Change or off
13. Referable Name
14. I Suggest
15. At Best
16. Reciprocal Rate
17. Points 또는 Pips
18. Profit Taking vs Position Cutting
19. 거래표준금액
20. Account - Account Dealing vs Third Party Dealing
21. Spot Value Date

1. 개 요
2. Cross Rate의 산출

1. 개 요
2. 현․선물환 스왑환율의 계산
3. 스왑의 용도
4. 스왑의 종류

Ⅰ. 총 설
1. 환리스크란 무엇인가?
2. 환리스크는 어떻게 파악하나?
3. 환리스크 어떻게 헤지하나?

1. 개 요
2. Discount인 경우 Forward Bid Points와 Offer Points
3. Premium의 경우 Forward Bid Points와 Offer Points
4. 선물환율의 외환론 표시방법
5. 선물환의 Cross Rate
6. Option Forward

1. 대고객 거래
2. 은행간 거래

1. 통화선물∙옵션의 뜻
2. 통화선물과 선물환의 차이점
3. 통화선물과 통화옵션의 차이점

1. 보증금의 뜻
2. 당일결제제도
3. 보증금의 종류

1. 옵션의 뜻과 특징
2. 선택의 의미
3. 옵션의 종류
4. 옵션 거래의 당사자
5. 옵션 매매의 의미
6. 가격표시 및 행사가격
7. 옵션 수수료
8. ATM, OTM과 ITM

1. 개 요
2. Back to Back Loan 또는 평행적 대출
3. 순수한 통화스왑
4. 장기선물환계약
5. 차입의 교환 또는 채무스왑

Ⅴ. BSI, Proxy Hedge, SAFE 및 OTC
Option

1. BSI
Ⅱ. Proxy Hedge

1. 개 요
2. 용어의 정의
3. SAFE의 특징
4. 거래의 실제
5. 결제공식

Ⅳ. OTC Options
1. Range Forward
2. Participating Forward
3. Break Forward
4. Cylinder
5. SCOUT
6. TTC
7. EXTRA
8. Compound Option
9. Exotic Option

책소개

PART 2
외환시장
CHAPTER 02 외환시장37
제1절외환시장의 특성과 구조38
1. 시장의 특성38
2. 시장의 구조와 변화40
3. 시장 참가자들43
제2절외환거래의 종류46
1. 환율의 표시46
2. 외환거래의 종류49
3. 차액결제선물환(NDF)62
4. 매매가격차64
5. 파생금융상품시장65
부록 1 환율의 계산68
부록 2 차액결제선물환(NDF) 계약의 정산69
부록 3 엔화스왑예금 이자세 논란70

연습문제72
CHAPTER 03 통화선물시장73
제1절통화선물과 통화선물시장76
제2절통화선물시장과 선물환시장79
1. 통화선물시장과 선물환시장간의 차이79
2. 통화선물가격과 선물환율간의 관계83
제3절통화선물을 이용한 헤지85

연습문제89
CHAPTER 04 통화옵션시장90
제1절통화옵션과 통화옵션시장92
제2절통화옵션의 응용98
1. 통화옵션과 선물환98
2. 레인지 포워드(range forward)99
3. 스트래들(straddle)102
4. 키코(KIKO; knock-in knock-out) 옵션104
제3절통화옵션 헤지의 예106
1. 옵션매도에 의한 헤지106
2. 국제입찰의 예107
부록 1 통화옵션을 가장한 외화대출사건110
부록 2 선물옵션111
부록 3 통화옵션의 가격결정 요인들113
부록 4 키코옵션사태118

연습문제123
CHAPTER 05 통화스왑시장124
제1절스왑과 스왑시장125
1. 금리스왑126
2. 통화스왑132
3. 통화금리스왑137
제2절스왑시장의 발달140
제3절스왑시장의 참여자와 참여 동기143
1. 시장참여자들143
2. 스왑의 경제적 동기144
제4절2차스왑거래147
리보금리의 대체151

PART 3
환율결정 이론과 환율예측
CHAPTER 06 환율, 물가, 금리간의 평가관계157
제1절평가관계159
1. 피셔효과159
2. 구매력평가설161
3. 이자율평가설164
4. 국제피셔효과168
5. 선물환율과 기대환율간의 평가170
제2절차익거래172
부록 빅맥지수182

CHAPTER 07 환율결정이론185
제1절환율에 영향을 주는 요인들186
제2절전통적 환율결정이론들190
1. 구매력평가설(Purchasing Power Parity)190
2. 탄력성접근(彈力性接近, Elasticities Approach)193
제3절자산시장모형195
1. 통화론적 접근(Modern Monetary Approach)197
2. 포트폴리오 균형모형(Portfolio Balance Model)204
제4절이론의 종합208
제5절결론211

CHAPTER 08 환율의 예측215
제1절시장효율성과 랜덤워크모형크216
제2절시장에 의한 예측218
1. 선물환율218
2. 현물환율220
3. 이자율222
제3절모형에 의한 예측224
1. 기초적 분석225
2. 기술적 분석230
3. 합성모형(composite models)234
4. 예측치의 평가235
제4절결론237

PART 4
외환위험의 관리
CHAPTER 09 외환위험의 성질243
제1절환율변동과 기업경영244
1. 국제피셔효과와 구매력평가244
2. 자가보험247
제2절외환위험의 정의250
제3절외환위험관리와 전사적 위험관리253

CHAPTER 10 경제적 노출257
제1절거래적 노출258
1. 거래적 노출의 개념258
2. 거래적 노출의 예259
제2절운용노출과 실질환율263
1. 실질환율264
2. 상대가격의 변화269
제3절자국통화거래에서의 운용노출273
부록 실질환율과 명목환율278

CHAPTER 11 회계적 노출280
제1절해외종속회사 외환회계의 기본문제281
1. 환율의 선택282
2. 해외종속회사의 관점과 본사의 관점284
제2절해외종속회사 외화환산의 방법286
1. 현행환율법286
2. 화폐성-비화폐성 구분법289
3. 환산방법의 비교290
4. 국제회계기준295
제3절본사의 외환거래회계296
1. 결제완료거래297
2. 미결제거래297
제4절한국의 외화환산제도298
1. 기능통화299
2. 한국의 환산제도301

연습문제305
CHAPTER 12 외환위험의 관리전략306
제1절위험관리의 기본전략308
제2절헤징기법의 종류310
1. 내부적 기법과 외부적 기법310
2. 재무적 기법과 비재무적 기법312
제3절위험관리의 절차와 조직331
1. 위험관리의 기대효과332
2. 위험관리 목적의 설정333
3. 위험의 측정-VaR를 중심으로336
4. 위험의 통제340
5. 위험관리 조직341
6. 결론343

PART 2
외환시장
CHAPTER 02 외환시장37
제1절외환시장의 특성과 구조38
1. 시장의 특성38
2. 시장의 구조와 변화40
3. 시장 참가자들43
제2절외환거래의 종류46
1. 환율의 표시46
2. 외환거래의 외환론 종류49
3. 차액결제선물환(NDF)62
4. 매매가격차64
5. 파생금융상품시장65
부록 1 환율의 계산68
부록 2 차액결제선물환(NDF) 계약의 정산69
부록 3 엔화스왑예금 이자세 논란70

*본 포스팅 출처는 '박도준 강의실'에 있습니다.

* 외(국)환?? - 한 국가의 통화와 다른 국가의 통화가 거래되는 거대한 네트워크

외환 : 국제거래에 일반적으로 통용되는 결제수단

국제통화 : 미달러화, 우로화, 엔화, 위안화 등

- 해외여행 : 원화를 달러나 유로화등으로 환전하기 위해 필요하다. 여행경비에 쓰기 위해!!

- 예상환율이 실현환율과 다르다면 -> 환위험이 발생할 수 있다.

1. 여유자금 1억원을 1년간 투자하는 경우

2. 펀드매니저로서 100억원을 운용하는 경우

3. 정기예금, 주식, 패권 펀드,

4. 국내증권투자 vs 해외증권투자

달러의 그래프가 위로 올라가니, 달러 강세이고 원화는 약세인것이다.

환율이 상승 -> 우리나라 돈의 값어치가 떨어지게 된다. (원하절하)

환율이 상승 - >수출업자에게는 이익 (수출기업 실적상승) 수입업자에게는 손해. (국내물가상승 원인이됨)

한국은행은 왜 시중금리(정책금리)를 올리고 내리고 하는걸까?

-> 바로 통화량을 조절하기 위해서입니다.

국내 시장에 돈이 적으면 생산이 마비되지만

돈이 많이 유통되면 활력이 생깁니다.

경제가 안좋을 때는 금리를 인하에서 통화량을 증가시킵니다.

금리가 인하되면 통장에 돈을 넣어두는것이 줄고 소비를 하겠죠 또 대출금리가 작아져서 돈을 더 많이 빌려서 더 많이 소비하게 되는 것이죠.

외환론